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钢铁:内需复苏 4月钢材出口同比增速收窄

发布时间:2019-10-09 18:05:31

钢铁:内需复苏 4月钢材出口同比增速收窄 2016-05-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

事件描述4月钢材出口量908万吨,环比 月的998万吨下降9.02%,同比上升6. 2%, 月同比增速为29.61%。

4月钢材进口量110万吨,环比 月的127万吨下降1 . 9%;同比下降8. %, 月同比增速为5.8 %。

4月净出口量为798万吨,环比 月的871万吨下降8. 8%;同比上升8.72%, 月同比增速为 4.00%。

4月矿石进口量为8 92万吨,同比增长4.65%, 月同比增速为6.55%;4月矿石进口量环比下降2.16%, 月环比增速为16.52%。

事件评论国内行情回暖,4月钢材出口同比增速收窄:相比于 月份,4月份钢材出口量同比增幅大幅回落至6. 2%,主要源于 、4月国内钢市行情回暖:4月钢材出口订单签订多始于 月,而 、4月国内钢价上行明显,国内外钢价价差有所缩小, 月订单完全处于国内钢市复苏大环境下,同时 月沪终端线螺采购量均值同比上升19.28%,也显示出内需回暖势头强劲,总体而言,对应的4月出口力度会受到国内行情反弹影响而削弱。除此之外,4月钢材出口同比增速回落还与基数、人民币升值相关:1)今年 月出口同比大幅增长,主要源于去年同期出口数据受硼钢出口退税政策取消影响形成低基数,推高其增幅,而去年4月钢材出口增幅较大,低基数格局随之消失,导致今年4月无法维持同比高增幅态势;2) 、4月人民币汇率展现出震荡上行走势,虽然同比仍贬值较大,但环比升值也可一定程度上促使出口同比增幅走弱。考虑到美国4月非农就业数据低于预期,发达国家经济温和复苏态势或有所放缓,叠加5月国内市场虽逐步走弱但不会一步到位,钢材出口同比增速将大概率回落。

外矿配比下降,4月矿石进口同比增速有所回落:随着行情好转,钢厂逐步复产,4月份我国粗钢日均产量有可能创历史新高,因此,钢厂矿石采购量也持续增加,从而确立了矿石进口量同比持续增长格局。但或源于4月中上旬进口矿涨幅显著大于国产矿涨幅影响,钢厂对于进口矿需求有所收敛,外矿配比在4月份呈现下行趋势,从而抑制了4月矿石进口的同比增速。

国内供需格局未来或将走弱,板块博弈空间缩小,不过行业分化缩小背景下,仍可对保持适当关注。因此,继续维持行业“中性”评级。

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