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电气设备:首选锂盐电解液龙头 荐2股

发布时间:2019-12-05 06:31:07

电气设备:首选锂盐电解液龙头 荐2股 2019-0 -19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

基本面依然向好,产业链龙头企业具备阿尔法投资收益:1)2月产销数据符合预期:2019年2月国内新能源汽车产量约为5.28万辆,同比增长4 .2%,从不同车型来看,乘用车约有5.06万辆,占比95.8%,客车约有0.2万辆,占比 .8%,专用车约有0.02万辆,占比0.4%。从电池装机量来看,2月国内动力电池总装机量为2.25GWh,环比上月下滑55%,但与去年同期相比仍然增长了118%。

因2月份有春节因素的影响,同比开工时间较短,另外,消费者一般会选择过年前进行购车,体现一定的季节性,所以环比数据相对较差,符合预期。2)预期行业高速增长:网约车增量大(2019年中国市场约60万辆,电动车比例有望较大提升)+车型丰富化(合资品牌与外资品牌在2019年下半年投放较多)等因素刺激,预计2019年电动车销量165万以上,同比 0%+。由于单车带电量的提升,电池需求量同比40%增长,三元电池50%+增长。 )政策负面影响边际减弱:补贴政策不确定是影响板块走势的关键因素,补贴幅度与时点我们尚无法确定判断,但可以观测到低预期政策板块公布时,板块横盘震荡或向上,大概率已经完成了压力测试,其负面影响已经边际减弱。换而言之,即使后续政策不达预期,板块回调空间不大,届时回调也是加仓机会。4)龙头企业具备阿尔法投资价值:目前市场担心补贴政策退坡后对行业销量及企业业绩有较大负面影响,我们认为,产业链价格可控,如电池下将15~20%,量增长40~50%,同时龙头的市占率有望进一步提升。海外企业入驻国内,其供应链的价格与需求有保障。纵观中长期,在今年政策拐点过后,依赖补贴的发展已成为过往,龙头企业有望通过降本增效、提升市占率等手段实现量增价稳的中长期成长,其阿尔法投资价值凸显。

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